IPO一波三折終修成正果

　　8月9日，歐普照明正式公開(kāi)發(fā)行股份。據(jù)其8月8日發(fā)布的《歐普照明首次公開(kāi)發(fā)行A股招股說(shuō)明書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《招股說(shuō)明書(shū)》)顯示，歐普照明本次募集資金總額86652萬(wàn)元，募集資金凈額81067.59萬(wàn)元。

　　在過(guò)去的三年里，歐普照明曾三次站到IPO的門(mén)檻上并兩度折戟。2014年7月，歐普照明因上報(bào)的業(yè)績(jī)材料不足，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確中止。3個(gè)月后的2014年10月，歐普照明二度沖刺IPO，卻遭遇市場(chǎng)低迷期， IPO再度擱淺。在證監(jiān)會(huì)再度開(kāi)閘后，歐普照明第三次遞交申請(qǐng)，終于于2016年3月9日傳來(lái)捷報(bào)。

　　歐普照明是家居行業(yè)赫赫有名的燈具大牌，歐普官方網(wǎng)站顯示，歐普照明始于1996年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)于一體的綜合型照明企業(yè)，專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量已超過(guò)700項(xiàng)，擁有超過(guò)4萬(wàn)家各類(lèi)渠道終端銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。據(jù)《招股說(shuō)明書(shū)》披露，歐普照明在2013-2015年度營(yíng)業(yè)收入分別是339004.37萬(wàn)元、384303.54萬(wàn)元、446885.84萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為47881.51萬(wàn)元、30084.87萬(wàn)元、44389.38萬(wàn)元。

　　“有些不具備上市條件的LED公司都上市了，歐普就更有理由和資格上市了。” 在歐普IPO成功后，鴻雁電器總裁王米成發(fā)表賀詞。正如王米成所說(shuō)，LED巨頭的戰(zhàn)場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了資本市場(chǎng)，在《招股說(shuō)明書(shū)》中，歐普列出自己在照明市場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如飛利浦、雷士、佛山照明(000541，股吧)、歐司朗，都早已獲得了資本的助力。 “作為照明行業(yè)，從產(chǎn)品上來(lái)講，歐普照明生產(chǎn)綠色能源的燈具燈管，但其本身仍是傳統(tǒng)行業(yè)。所以，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的情況下，如果能成功上市，便可以拉開(kāi)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的距離，同時(shí)也可以獲得更多資金，進(jìn)而增加技術(shù)研發(fā)投入。”一位業(yè)內(nèi)人士如此表述歐普照明對(duì)IPO熱衷的原因。

　　六年七登黑榜品控堪憂

　　盡管能成功獲得資本市場(chǎng)的青睞，歐普照明卻并不像人們想象中那樣品質(zhì)可靠，而是屢次成為質(zhì)量黑榜的主角。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2010年起，歐普照明在六年時(shí)間內(nèi)曾七次登上各大質(zhì)監(jiān)局、工商局質(zhì)量抽檢黑名單。

　　2010年5月25日，上海市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布的上海市熒光燈產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果中，歐普照明的2D燈管因能效限定值不合格被判定為不合格產(chǎn)品;2011年3月3日，溫州市工商行政管理局公布2010年四季度電線電纜燈具抽查情況表中，一款筒燈因標(biāo)志、接地、接線三項(xiàng)不合格成為質(zhì)量黑榜座上賓;2011年9月7日，一款可移式燈具在2011年上海市可移式燈具產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查中因耐火不合格登上黑名單;2012年7月16日，上海市工商行政管理局發(fā)布的2012年二季度流通領(lǐng)域燈具質(zhì)量監(jiān)測(cè)不合格情況中，一款可移式燈具因耐熱、耐火和耐起痕(耐熱)不合格登榜;2015年5月，標(biāo)稱(chēng)生產(chǎn)單位為“歐普照明電器(中山)有限公司”、商標(biāo)為“OPPLE”的一款單開(kāi)關(guān)四位轉(zhuǎn)換器因“耐熱”項(xiàng)目被檢不合格被廣州市工商行政管理局通報(bào);2015年11月，一款歐普經(jīng)典系列2U節(jié)能燈，因標(biāo)志不合格登上國(guó)家工商總局黑榜;2016年3月，南京市消協(xié)發(fā)布的LED球燈泡對(duì)比試驗(yàn)檢測(cè)結(jié)果再度顯示歐普照明產(chǎn)品不達(dá)標(biāo)。

　　六年七登質(zhì)量黑榜，在某種程度上暗示了歐普照明在品控方面并不理想。對(duì)此，歐普照明在《招股說(shuō)明書(shū)》中解釋稱(chēng)，“照明行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，生產(chǎn)流程復(fù)雜，若某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，將影響最終產(chǎn)品的質(zhì)量。同時(shí)，公司產(chǎn)品種類(lèi)繁多、部分產(chǎn)品通過(guò)OEM方式生產(chǎn)，個(gè)別產(chǎn)品可能因?yàn)楫a(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)、電子元器件兼容、產(chǎn)品運(yùn)輸、安裝使用環(huán)境、消費(fèi)者使用不當(dāng)?shù)仍蚨霈F(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題”。

　　押寶LED市場(chǎng)面臨新考驗(yàn)

　　在已有20多年經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)燈具市場(chǎng)上，歐普照明的表現(xiàn)已是不盡如人意，而伴隨著此次IPO的成功，歐普照明將在新興的LED領(lǐng)域內(nèi)加大投入，在這個(gè)市場(chǎng)上歐普照明僅有三年經(jīng)驗(yàn)，仍處于探索期。能否在LED行業(yè)把住質(zhì)量關(guān)，對(duì)歐普來(lái)說(shuō)，將是一個(gè)更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　“照明市場(chǎng)已經(jīng)由熒光燈向LED轉(zhuǎn)換，未來(lái)支持熒光燈的高效照明項(xiàng)目可能會(huì)被終止，2015年，國(guó)家發(fā)改委未再對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行新的招標(biāo)。”在《招股說(shuō)明書(shū)》中，歐普照明將國(guó)家發(fā)改委資助政策的變化作為自己加大LED領(lǐng)域投入的依據(jù)之一。

　　據(jù)《招股說(shuō)明書(shū)》透露，此次公開(kāi)募集的資金將有接近40%投放于LED領(lǐng)域。其中LED生產(chǎn)線建設(shè)及裝修投資金額4299.2萬(wàn)元，占總投資額7.59%，LED生產(chǎn)線投資18317.77萬(wàn)元，占投資總額的32.33%，據(jù)歐普照明估計(jì)，項(xiàng)目將于第四年達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能，屆時(shí)LED車(chē)間將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2274萬(wàn)個(gè)各類(lèi)LED照明產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

　　與歐普IPO后蓄勢(shì)深耕LED同時(shí)發(fā)生的，是這個(gè)新興行業(yè)的深度洗牌。就在剛剛過(guò)去的7月，木林森(002745，股吧)等聯(lián)合體以4億歐元收購(gòu)歐司朗LED照明業(yè)務(wù)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，加大了在LED行業(yè)的話語(yǔ)權(quán);品一照明、中宙光電、瑞谷科技(深圳)有限公司、德力普光電和中山同濟(jì)科技(600846，股吧)照明等一批LED中小企業(yè)則相繼傳來(lái)倒閉、破產(chǎn)。歐普照明副總裁丁龍?jiān)诮邮苊襟w采訪時(shí)曾公開(kāi)表示這個(gè)新興行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的殘酷，“整個(gè)LED行業(yè)處在上升期，8000家企業(yè)最終剩下80家了不起了”。

　　“出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題的產(chǎn)品將給終端消費(fèi)者帶來(lái)使用不便甚至危及生命財(cái)產(chǎn)的負(fù)面影響，從而在嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)品牌和市場(chǎng)形象的同時(shí)，使公司承擔(dān)相應(yīng)的賠償費(fèi)用。如果公司沒(méi)有及時(shí)有效控制、解決產(chǎn)品的質(zhì)量問(wèn)題，公司相關(guān)產(chǎn)品可能面臨整體停產(chǎn)、停售的風(fēng)險(xiǎn)，甚至造成公司整體業(yè)績(jī)的大幅下滑。”在《招股說(shuō)明書(shū)》中，歐普照明列舉了質(zhì)量問(wèn)題將給公司帶來(lái)的負(fù)面影響。