①考慮到轉股價僅較當前股價溢價0.8%，阿里后續將可交換債轉股的概率較高，有望與美凱龍在資本&業務層面展開深度合作;

　　②阿里作為我國電商巨頭，美凱龍可與阿里在流量、技術、經營理念等領域展開合作，加速美凱龍新零售探索步伐(美凱龍已與騰訊于2018年10月展開合作推出IMP智慧營銷系統)。

　　研報指出，公司積極擁抱新零售，線下渠道價值突出，泛家居平臺挖掘潛力巨大，未來業績發展穩健，有望迎來戴維斯雙擊，預計2019-2021年EPS分別為1.46/1.66/1.85元，對應PE分別為8.4/7.4/6.6X，維持強烈推薦評級。