定制家居行業發展至今，集聚效應逐步明顯。此次對A股定制家居頭部四家企業進行梳理，詳細拆解各大品牌發展情況，解讀未來行業走勢。

　　第一梯隊凈利依舊可觀

　　截至目前，A股家居制造企業數量已達30家左右。按市值計算，定制家居企業排名靠前的四家企業分別為歐派家居、索菲亞、尚品宅配、好萊客。

　　首先來看營收。營業總收入方面，2019年一季度：

　　歐派家居營業總收入22.03億元，同比去年增速15.57%。

　　尚品宅配營業總收入12.74億元，同比去年增速15.66%。

　　索菲亞營業總收入11.85億元，同比去年增速-4.67%。

　　好萊客營業總收入3.62億元，同比去年增速5.22%。

　　綜合來看，4家定制家居頭部企業2019年一季度合計營收50.24億元，同比去年增速9.34%。

　　歸母凈利潤方面，2019年一季度：

　　歐派家居歸母凈利潤0.92億元，同比去年增速25.14%。

　　尚品宅配歸母凈利潤-0.23億元，同比去年增速31.56%。

　　索菲亞歸母凈利潤1.07億元，同比去年增速3.69%。

　　好萊客歸母凈利潤0.38億元，同比去年增速8.17%。

　　綜合來看，4家定制家居頭部企業2019年一季度合計凈利2.15億元，同比去年增速20.11%。

　　營收分布情況

　　整體來看，雖然面臨營收增速下滑的情況，但定制家居頭部企業的凈利潤依舊保持高增長態勢。

　　不過，從各板塊業務占比情況來看，各家情況也分別有所側重。具體來看：

　　歐派家居營收數據顯示，截至2019年一季度末：

　　櫥柜同期營收10.23億元，同比去年增加2.77%;衣柜同期營收8.41億元，同比去年增加26.36%;衛浴同期營收1.08億元，同比去年增加53.96%;木門同期營收0.81億元，同比去年增加24.09%。

　　索菲亞營收數據顯示，截至2019年一季度末：

　　按品牌來看，索菲亞定制家具(含OEM家具家品)的收入約為10.38億元，同比減少7.35%;司米櫥柜的收入為1.08億元，同比增加12.98%;索菲亞華鶴實現收入0.28億元，同比增長36.10%。

　　按品類來看，衣柜營收9.77億元，同比去年減少7.11%;櫥柜營收1.08億元，同比去年增加12.98%;家具家品營收0.62億元，同比去年減少10.91%;木門營收0.28億元，同比去年增加36.10%。

　　尚品宅配營收數據顯示，截至2019年一季度末：

　　報告期內，公司加盟渠道實現主營業務收入約6.5億元，較上年同期增長約19%，其中一二線城市占比約36%，三四五線城市占比約64%;公司直營店實現主營業務收入約5.2億元，較上年同期增長約4%。

　　好萊客營收數據顯示，截至2019年一季度末：

　　好萊客衣柜營收3.26億元，同比去年增長0.38%;櫥柜營收0.11億元;木門營收0.06億元;成品配套營收0.11億元，同比去年減少12.98%;門窗營收0.02億元。

　　店面布局方面

　　統計顯示，截至2019年一季度末，歐派家居、索菲亞、尚品宅配、好萊客合計店面數量14411家，較2018年底增加178家。

　　具體來看：

　　歐派家居方面：截至報告期末，公司門店總數6747家，相比2018年底增加39家。其中：

　　櫥柜門店2279家，較2018年底增加3家;衣柜門店2091家，較2018年底減少22家;歐鉑尼木門門店859家，較2018年底增加34家;衛浴門店564家，較2018年底增加5家;歐鉑麗門店954家，較2018年底增加19家。

　　索菲亞方面：截至報告期末，索菲亞全部門店數量3615家，較2018年底增加57家，2019年度計劃新增店鋪數量650家。其中：

　　“索菲亞”全屋定制專賣店2659家(不含20m2-60m2的超市店216家)。相比2018年底增加59家左右;司米櫥柜擁專賣店822家;定制木門(含米蘭納MILANA獨立店、華鶴木門)304家，相比2018年底增加16家左右;大家居店(衣柜、自由柜、櫥柜、木門、家具、家品、窗簾、地板)137家，相比2018年底增加39家。

　　尚品宅配方面：截至報告期末，公司加盟店總數已達2178家(含在裝修的店面，其中自營城市加盟店96家)，相比2018年底凈增加了78家;公司直營店總數為100家，相比2018年底減少1家。

　　好萊客方面：截至報告期末，公司經銷商門店數量1753家，較2018年底增加8家。直營店數量18家，較2018年底減少3家。

　　頭部企業加碼“補缺卡位”

　　從數據來看，定制家居頭部企業的主營業務增速均出現放緩跡象，包括歐派家居的櫥柜業務，索菲亞的衣柜業務。

　　與此同時，各家企業都在加大其他品類的市場拓展。從營收增速來看，歐派家居的衛浴、衣柜、木門業務增速明顯，索菲亞的木門、櫥柜業務增速居前。