億歐家居2019年10月27日消息，頂固集創發布2019年第三季度報告。

　　報告顯示，頂固集創在2019年第三季度內營收2.61億元，同比增長13.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2721.16萬元，同比增長0.03%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為2491.11萬元，同比下降1.67%。

　　在2019年前三季度期間，頂固集創共營收5.98億元，同比增長9.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為5291.01萬元，同比增長2.79%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為4485.19萬元，同比增長2.10%;經營活動產生的現金流為-376.0萬元，同比下降117.92%。

　　目前，行業內9家定制家居企業中，僅有頂固集創披露了三季度報，尚品宅配披露了三季度業績預報，因此目前暫時無法在定制家居行業內橫向對比頂固集創的業績。與整個家用輕工行業橫向比較，據同花順財經數據，截至10月27日，家用輕工行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為11.82%，平均凈利潤增長率為21.05%，相比之下，頂固集創在報告期內的營收增速比行業平均水平稍高，凈利潤增速低于行業平均水平。

　　在2015-2018財年的四年當中，頂固集創的營收保持增長，2018財年達到8.3億元;營收增長率則連年下滑，從超過25%的快速增長下滑到2.86%，只花了兩年時間。凈利潤增長率同樣不理想，由2016年的114.20%斷崖式下跌至2018年的2.96%。

　　2019年前三季度，在定制家居行業繼續遇冷、整體增速持續放緩的大環境下，頂固集創積極開拓全屋定制市場，推出了全屋定制新品類——櫥柜產品，并繼續大力推廣“輕奢家”系列產品;在宣傳方面，頂固集創也適度加大了品牌投入和市場推廣力度。

　　因此，在2019年第二、第三季度，其營收同比增長率取得逆勢回升，回升至13.77%。與此同時，凈利潤同比增長率為0.03%，同比增長顯著，但環比有所下跌。凈利潤增速坐上“過山車”、同時與營收增長速度不成正比，折射出頂固集創的盈利能力難言穩定。

　　頂固集創起家于精品五金行業，2017年登陸創業板，2018年登陸A股市場。自2007年起，頂固集創涉足定制衣柜，2013年，頂固集創戰略調整，在保留精品五金、定制生態門業務的基礎上停止銷售滑動門及衣柜的配件業務，改為銷售定制滑動門及整體定制家具業務(即從配件銷售變為成品銷售);2015年開始向全屋定制方向拓展。在2015年至2018年內，定制衣柜占據的營收比例呈現緩慢上升趨勢，頂固集創的業務轉型已趨于完成。目前，頂固集創的營收構成中，定制衣柜占60%左右，其次是占比約35%的精品五金及占比約5%的定制生態門。以定制衣柜作為主要收入來源，這一營收結構與索菲亞頗為相似。

　　然而，作為定制家居上市公司的“第三梯隊”，頂固集創相對較小的體量使外界對它的關注度并不是很高，其凈利潤率在定制家居上市公司的行列里也一直屬于偏低的水平。

　　據億歐家居此前分析，頂固集創凈利潤率偏低的主要原因有二：一方面，是索菲亞、歐派、好萊客等同行業公司資產規模和經營規模較大，規模效應明顯，管理費用率較低，而頂固集創規模較小，未形成顯著規模效應;另一方面，頂固集創設立了定制衣柜、精品五金和定制生態門三大事業部板塊，除廣東生產基地外還在多地設立了多個生產基地，產能的分散布局也提高了管理成本。 而從三季度報披露的內容來看，凈利潤率偏低的問題并沒有得到改善。

　　據億歐智庫數據，2018年，我國定制家居行業市場規模超過2400億元。新浪家居預測，2019年，我國定制家具行業市場規模將超過2800億元，到2020年，定制家具行業市場規模有望超過3400億元。定制家居的市場規模仍在不斷膨脹，與此同時，市場份額也正在逐漸向頭部企業集中。此時，擺在頂固集創面前的最大考驗是：能否在定制家居的野蠻生長期結束、“風口”刮過之前長出翅膀、平穩降落，成為經歷行業洗牌之后屹立的幸存者，以及淘盡黃沙之后留存的真金。截至目前，它仍然還有機會。